பணவீக்கம் மற்றும் கட்டண அபாயங்களுக்கு மத்தியில் ஃபெட் சிக்னல்கள் வீதம் நிறுத்தி வைக்கப்பட்டுள்ளது

பெடரல் ரிசர்வ் சிக்னல்கள் விகிதங்கள் அபாயங்கள் நீடித்துக்கொண்டே இருக்கும்

பெடரல் ரிசர்வ் கவர்னர் அட்ரியானா குக்லர் சமீபத்தில் உயர்த்தப்பட்ட பணவீக்க அழுத்தங்கள்-குறிப்பாக வர்த்தக பதட்டங்கள் மற்றும் உயரும் கட்டணங்களால் உந்துதல்-விலை ஸ்திரத்தன்மைக்கு கணிசமான ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது என்று வலியுறுத்தினார். ஜூன் 17-18 தேதிகளில் நடைபெற்ற ஜூன் நடுப்பகுதியில் நடைபெறும் கொள்கைக் கூட்டம், தற்போதைய வட்டி விகிதங்களை 4.25%-4.50% வரம்பிற்குள் வைத்திருக்கும் என்று அவர் மீண்டும் வலியுறுத்தினார். முக்கிய பொருட்களின் பணவீக்கம் அதன் கீழ்நோக்கிய போக்கை மாற்றியமைத்துள்ளது, அதே நேரத்தில் குறுகிய கால பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள் மேல்நோக்கி நகர்கின்றன-இருப்பினும் நீண்ட கால கணிப்புகள் நங்கூரமிடப்பட்டுள்ளன. குக்லரின் கூற்றுப்படி, எதிர்பார்க்கப்படும் பண நிலைப்பாடு நெகிழ்வானதாக உள்ளது, உள்வரும் பொருளாதார தரவுகளுக்கு ஏற்ப தயாராக உள்ளது.

வேலைச் சந்தை குளிர்ச்சியடைகிறது—ஆனால் கட்டணங்களைக் குறைக்க அவசரமில்லை

ஜூன் மாதத்திற்கான சமீபத்திய யு.எஸ். வேலைகள் அறிக்கை, பண்ணை அல்லாத ஊதிய வளர்ச்சி வெறும் 139,000 வேலைகளாக குறைந்துள்ளதாகக் காட்டுகிறது, அதே நேரத்தில் வேலையின்மை 4.2% வரை உயர்ந்துள்ளது - இது ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து ஒரு சாதாரண அதிகரிப்பு. தொழிலாளர் சந்தையில் குறைந்த வெப்பம் காணப்பட்டாலும், பொருளாதார வல்லுநர்களும் சந்தைகளும் நிலைமைகள் சீராக இருப்பதை ஒப்புக்கொள்கின்றன. இதன் விளைவாக, முதலீட்டாளர்கள் ஃபெட் செப்டம்பர் வரை விகிதங்களை சீராக வைத்திருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள், டிசம்பரில் ஒரே ஒரு விகிதக் குறைப்பு மட்டுமே கணிக்கப்படும்.

பதிவுச் சந்தைக்கு அருகில் பங்குச் சந்தை ஆனால் நிச்சயமற்ற நிலை உள்ளது

வால் ஸ்ட்ரீட் அதன் ஏற்றத்தைத் தொடர்கிறது. S&P 500 அதன் பிப்ரவரி பதிவின் 3% க்குள் உள்ளது, வர்த்தக கட்டண கவலைகளால் தூண்டப்பட்ட ஏப்ரல் மாதத்தில் சரிவு 19% க்கும் அதிகமாக உயர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், சந்தைகள் வரவிருக்கும் நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு (CPI) தரவை எதிர்பார்க்கும் போது முதலீட்டாளர் எச்சரிக்கை அதிகமாக உள்ளது, இது பணவீக்கத்தின் மீதான கட்டணங்களின் தாக்கத்தை தெளிவுபடுத்தும் என்று நம்புகிறது. மத்திய வங்கியின் ஜூன் சந்திப்பு பெரியதாக உள்ளது, பலர் தற்போது விலைகள் சீராக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறார்கள், ஆனால் ஆண்டு இறுதிக்குள் வெட்டுக்களை எதிர்பார்க்கிறார்கள்.

புதிய வரி மற்றும் செலவு மசோதா தொடர்பாக எலோன் மஸ்க் மற்றும் முன்னாள் ஜனாதிபதி டிரம்ப் இடையே ஏற்பட்ட பொது மோதலைத் தொடர்ந்து டெஸ்லா பங்குகள் சமீபத்தில் 14% சரிந்தன.

கட்டணங்கள் பணவீக்கக் கண்ணோட்டத்தை சிக்கலாக்கும்

ஏப்ரல் FOMC நிமிடங்களில் இருந்து வெளிவருகிறது, கட்டணங்கள் பணவீக்கம் மற்றும் பொருளாதார நடவடிக்கைகளின் மீது குறிப்பிடத்தக்க மேல்நோக்கி அழுத்தத்தை செலுத்துகின்றன என்று மத்திய வங்கி குறிப்பிட்டது. முக்கிய பொருட்களின் பணவீக்கம் மீண்டும் உயரத் தொடங்குவதால், உற்பத்தி மற்றும் வேலைவாய்ப்புக்கான சாத்தியமான தலைகாற்றுகளை மத்திய வங்கியின் ஊழியர்கள் கணித்துள்ளனர். சில குறிப்பிட்ட கட்டணங்களின் 90 நாள் இடைநிறுத்தம் ஜூலை 8 ஆம் தேதியுடன் முடிவடைவதால், தலைவர்கள் எஃகு, அலுமினியம் மற்றும் பிற துறைகளுக்கான வரிகள் நீட்டிக்கப்படுமா என்பதை உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகின்றனர், மேலும் விலை அதிகரிக்கும் அபாயம் உள்ளது.

நுகர்வோர் மற்றும் வணிகங்களுக்கான தாக்கங்கள்

நுகர்வோர் மற்றும் வணிகங்கள் ஒரு கலவையான பையை எதிர்கொள்கின்றன:

• கடன் வாங்கும் செலவுகள்: அடமான விகிதங்கள் அதிகமாகவே உள்ளன—30 வருட நிலையான கடன்களுக்கு 6.8%-க்கு மேல்— வலுவான கருவூல விளைச்சல் காரணமாக.
• நுகர்வோர் செலவினம்: கிரெடிட் கார்டு மற்றும் வாகனக் கடன் தவறுகள் நிதி நெருக்கடியைக் குறிப்பதாக இருந்தாலும், நிலையானது.
• வணிக முதலீடு: வணிக ரியல் எஸ்டேட்டில் இறுக்கமான கடன் நிபந்தனைகளுடன், சில நிறுவனங்கள் விரிவாக்கத்தை தாமதப்படுத்துகின்றன—குறிப்பாக அலுவலகம், ஹோட்டல் மற்றும் சில்லறை வணிகத் துறைகளில்.

முன்னோக்கிப் பார்க்கிறேன்: என்ன பார்க்க வேண்டும்

1. ஜூன் 17–18 FOMC சந்திப்பு: மத்திய வங்கி தற்போதைய விகிதங்களை பராமரிக்குமா? பணவீக்க அபாயங்கள் பற்றிய மொழியைக் கவனியுங்கள், குறிப்பாக கட்டணங்களுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது.

2. வரவிருக்கும் CPI வெளியீடு: ஆரம்பகால சிக்னல்கள் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை மாற்றலாம்—விகிதக் குறைப்புகளுக்கான நம்பிக்கையை சரிபார்த்தல் அல்லது குறைத்தல்.

3. கட்டண மேம்பாடுகள்: ஜூலை 8க்குப் பிந்தைய எந்த நீட்டிப்பு அல்லது அதிகரிப்பு பணவீக்க அழுத்தங்களை மீண்டும் தூண்டி மத்திய வங்கியின் கொள்கைப் பாதையை சிக்கலாக்கும்.

4. பொருளாதாரத் தரவு: தொடர்ச்சியான மெதுவான வேலை வளர்ச்சி அல்லது நுகர்வோர் தேவையைத் தடுத்து நிறுத்துவது எதிர்கால தளர்வை நோக்கி சமநிலையை சாய்க்கக்கூடும், ஆனால் ஜூன் மாத நிலவரப்படி, சந்தைகள் இந்த ஆண்டு ஒரே ஒரு வெட்டுக்கு பந்தயம் கட்டுகின்றன.

முடிவு

யு.எஸ். பணவியல் கொள்கை ஒரு நுட்பமான சந்திப்பில் உள்ளது: பணவீக்கம் பிடிவாதமாக உள்ளது, வர்த்தக பதட்டங்கள் விலை நிர்ணய இயக்கவியலை சிக்கலாக்குகின்றன, மற்றும் தொழிலாளர் சந்தை குளிர்ச்சியாக உள்ளது - ஆனால் சரிவதில்லை. ""அதிக-நீண்ட"" விகித சூழலில் சந்தைகள் இருப்பதால், விகிதக் குறைப்புகளைக் கருத்தில் கொள்வதற்கு முன்பு மத்திய வங்கி நிலையானதாகத் தெரிகிறது. வரவிருக்கும் வாரங்களில், CPI தரவு, கட்டண முடிவுகள் மற்றும் FOMC தகவல்தொடர்புகள் எதிர்கால திசைக்கு முக்கியமானதாக இருக்கும்—நுகர்வோர், முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கொள்கை வகுப்பாளர்களை விழிப்புடன் வைத்திருக்கும்.